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美联储加息预期值得恐惧吗

2018-11-01 10:00:43

美联储加息预期值得恐惧吗

而对于美联储加息预期,市场既有恐惧的理由,又有不该过度恐惧的根据。说到恐惧,市场无疑是担忧加息会导致“昨日重现”乙肝项阳性事——2013年5月国际资本疯狂流出新兴市场,或是强美元下大宗商品上涨乏力;不恐惧的前提是要辩证看待美联储加息——既要看到美联储加息带来新兴市场阶段性的资本外流,也要看到欧日宽松带来的新兴市场阶段性资本流入;同时,如果美国复苏更好,VIX(波动率指数、恐慌指数)和信用利差都有进一步下降的空间。

此前,巴西央行行长通比尼(AlexandreTombini)在瑞士达沃斯论坛期间接受《财经》专访时表示:“就目前而言,美联储的沟通非常透明、意图明确,尽管未明确阐述何时、如何加息,但明确的沟通也让我们能够为正常化进程做好准备,有助于控制或观测波动性,维持有长间涂指甲油变成灰指甲序经济金融走势。”

无独有偶,国际货币基金组织(IMF)首席经济学家布兰查德(OlivierBlanchard)此前在接受本报专访时亦称:“相较于格林斯潘时代,耶伦(JanetYellen)掌门的美联储较以往任何时候进行沟通。”

不过,近期各界的担忧事出有因。美元对欧元在过去一年已飙升22%至11年来强水平。去年5月,美元指数78.9,受欧日宽松和美国加息逼近的双重影响,当前美元指数逼近95.

美元走强令大宗商品价格承压,关键的是,微软、宝洁、麦当劳、卡特彼勒、联合技术、沃尔玛等美国大型跨国企业都纷纷抱怨温州治疗癫痫那家医院好,美元升值令这些公司的利润遭到打压,输入性通缩让美联储离2%的通胀目标越来越远,加之全球十多家央行纷纷加入“降息潮”,这看似不符合其原定于在今年中期加息的预期。

“股神”巴菲特(WarrenBuffet)竟在此前接受媒体采访时公开表示:“美元强势将令该问题变得更加棘手,我并不认为加息有很大的可行性。”

不过,诺奖经济学家克鲁格曼(PaulKrugman)的一句评价可能更为中肯——美国复苏尚未巩固,他认为不应该在2015年加息,虽然今年加息已经基本确定。

不能忽略的是,美国1月季调后非农就业人口增加25.7万人,非农就业人口连续12个月增幅在20万人以上,一月失业率5.7%,远低于原定6.5%的加息门槛。此外,耶伦为重视的薪资水平也终于有所上升。而对于久久不能达标的通胀数据,美联储表示尽管低油价拖累通胀,但总体利好经济,且通胀会逐步实现目标。

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