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增持强周期行业 基金一季度押注“政策放松”

2018-12-08 00:08:35
增持强周期行业 基金一季度押注“政策放松” 2012年基金一季报今日全部披露,相关统计显示,房地产、金融保险、采掘、食品饮料和金属非金属成为当季基金增持重点。不难看出,强周期行业成为了基金的买入对象。在经济下行的当口,基金买入强周期股,无疑将引起投资者高度关注。 房地产股“麻雀变凤凰” 根据天相统计,当季基金看好的个股主要集中在强周期个股上:房地产业、金融保险业、采掘业、金属非金属和食品饮料的5个板块名列基金增持榜前列。基金在上述5个行业上投入重金4265亿元,持股市值约占到基金持股总值的42%。 当季中,房地产业的“麻雀变凤凰”为引人关注。上一季还遭遇部分减持的房地产股,在2012年1季度成为基金看好的版块。当季度末,基金持有各类房地产股超过830亿元,环比增加近200亿,剔除同期房地产股涨幅,基金实际增持超过100亿。是各行业中,增持金额过百亿的行业。 基金看好房地产股的原因有很多,但总体来说,是在预计经济二季度探底中,对相关政策放松的期望。而对二季度看淡是当前基金行业的主流思维。不过,值得注意的是,目前基金对于房地产股的配置并不是历史较高水平,多只能算是中位数偏上。可以认为,基金对于房地产行业的看法还是有保留的。 值得注意的是,在基金增持的5大行业中,除了食品饮料之外,其余4大行业几乎串联在以房地产业为龙头的产业链条上。第二大增持行业金融保险业与房地产的命运息息相关。采掘、金属非金属中,也有许多行业属于房地产业拉动的行业。某种程度上,基金此轮增持,实为对政策放松的憧憬。 信息产业、医药生物遭到抛售 当季度,基金看淡的行业则显得原因各异。根据天相统计,基金当季度抛售的5大行业是信息技术业、医药生物制品、机械设备仪表、石油化学塑胶塑料、社会服务业。上述5个行业的市值也总计为4200多亿元,占比也是42%。 基金减持幅度的行业为信息技术业。统计显示,基金当季末持有信息技术业572亿元,相比上一季度巨减170亿元,剔除当季行业跌幅,基金实际减持也有150亿元。 引发基金减持信息技术业的主要个股是中国联通。根据天相统计,基金在2011年四季度末持有59亿元联通,至2012年1季度末,只有14亿元,下降75%,持有联通的机构数从41家下降为10家。联通的减持,显示基金对于其所在领域的重新审视。 另一个减持重点在医药领域,基金在一季度中大手笔减持了一部分医药股,比如中恒集团,5家重仓基金基本全部退出,涉及市值12亿元。誉衡药业、上海凯宝也遭遇减持,海正药业、恒瑞医药、云南白药等也被大手笔减持。 在另一个减持行业机械行业领域,厦工、山推、柳工、晋亿实业等机械股引领了基金在这个领域的减持风潮。 投资“双核”:饮料+金融 个股层面,一季度堪称是基金对于核心仓位的又一次巩固,经历了过去几年的洗礼后,以食品饮料股和金融股为“双核”,基金再一次形成了自己的持股核心。 根据天相对一季度季报的统计,当季末,基金前50大核心持股大部分为消费品和金融保险股所垄断,尤其是前十五名个股。除了保利地产和国电南瑞、万科等股票外,基本上全部是金融保险和食品饮料类个股。 基金重仓股前三名为贵州茅台、招商银行和五粮液,上述铁三角已经基本站稳了基金组合的主要位置。 其中,在基金频频减持招商银行的背景下,贵州茅台已经坐稳了目前行业老大的地位。统计显示,基金持有贵州茅台当季超过256亿元,超过第二名招商银行近60%。显然,在经济转型的时代,稳定的消费品龙头比之金融股的龙头,更容易获得投资者的青睐。 万科A和保利地产的崛起,象征了当季地产股的复兴。除了这两类股票外,上汽集团、海通证券、包钢稀土、格力电器等也纷纷进入当季基金增持榜前列。总体看,汽车、家电、证券、有色,这些周期股无一不是早周期、无一不是强周期个股。 基金的新增重仓股则走得更远,包括航运业的中国远洋、有色股的厦门钨业、家电业的TCL集团,以及国元证券、徐工机械、光大证券、云南城投、华工科技、中南传媒、凌钢股份等俱在其列。有些个股的景气远未复苏,只能说是“左侧交易”。 比如易方达科翔和南方隆元增持的中国远洋,大成稳健和博时平衡增持的厦门钨业,都只能算是基于预期的投资,银华旗下三只基金银华、银华优选等共同出手的TCL,则大概和黑电个股强势表现有关。 类似操作的得失,需要未来给出答案。 孩子咳嗽吃什么药效果好
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